从家庭需求出发进行居民理财

　　理财要有长远的眼光。放眼现在的股票、基金市场，大多数投资者都选择了短期获利落袋为安的操作手法。在股市小赚一笔就抛，在基金市场一些表现好的基金反而面临更大的赎回压力。我们提倡终身理财，就是反对这种短视行为。对于很多基金来说，产品的目标期限是5年或十年10年。很多投资者会质疑投资期限是不是过长了？其实为子女教育、养老而作的储备，肯定有一个长期的投资规划。

　　对那些年龄在30～45岁间，子女在读小学、初中的家长来说，10年以后他们的孩子正好到了读大学、需要用钱的时候，这些基金正是为有这类需求的投资者准备的。当然，
理财目标期限为终身，并不是说买投资期越长的产品就越好，而是要把理财作为一项长期的家庭规划。无论是选择活期，还是一年期、三年期，甚至长达几十年理财期的保险产品，都要从家庭需求出发。

　　对正处在壮年期的父母来说，将面临为子女准备大学教育金、赡养老人、为自己的未来准备养老金三大重任，因此合理配置资产以期财富稳定增值是最大的目标。可以选择记账式国债和股票型基金的搭配，这种理财组合是风险承受能力略高的常见股票基金投资组合。

　　对年龄较大的投资者而言，不妨选择保守型资产配置。理财市场著名的“二八原则”应用在股票投资和货币基金组合理财中十分合适。即把两成资产投资在股票上，八成资产投资在货币基金或短债上。万一股票出现投资损失，也可以用低风险基金的稳定收益来弥补
　　 长期投资是基金管理的生命

　　基金管理是一项长期的任务。我们在这里不作深入的理论探讨，只是从几个侧面来管窥基金管理的长期性。

　　1．基金评级。世界上最权威的美国晨星公司是基金表现评级的专家，其数据库涵盖了世界所有市场的各种类型的基金。评级的基本思路是测算基金的收益、风险、投资策略以及管理人实现既定投资策略程度。综合这些指标，晨星给每只基金打分，按照分数由低到高用1到5颗星来表示基金的表现。成立不满3年的基金是不会被纳入打分体系的。原因很简单：时间太短，数据不足以支持对该基金作出客观、准确度的评价。

　　2．国外投资者偏好长期投资。世界上最大的基金管理公司富达推出了一组固定存续期的
开放式基金——— 目标基金，其存续期分别到2010年、2015年和2020年。这种基金主要面向在将来某一特定时期有明确资金需求的投资者，比如需要养老、购房、子女上学的投资者等。这些投资者倾向投资于较稳健的资产，而且在投资期限来临时要求资产有足够的流动性以确保投资回报能够变现。传统的保险金投资理念和收益在整个投资期限内基本固定不变，因为它必须确保当期投资收益与当期负债相匹配。由于保险金资产的滚动性，即使事先知道投资者的投资期限，保险金也不可能剧烈调整投资策略。而目标基金的投资理念是动态的。在初始阶段，基金投资高风险、高收益的
股票资产，随着到期时间的临近逐步提高债券投资的比例，而后在最后期限到来时则将全部投资转换为货币类资产，以确保投资的价值稳定和流动性。这种动态的投资理念，弥补了保险金单一投资理念牺牲投资收益以换取稳定的缺憾，同时也在实践中证明了自己的价值———这一系列的5只基金中有2只被晨星评级为5星。如果不是因为其固定的存续期限，基金管理人不可能制定并执行这种动态的投资策略。

　　3．韩国和台湾市场的启示。韩国和台湾地区的基金市场是新兴市场中发展较早和较为成熟的，但无论从公募基金占股票市场的比例还是基金市场内部各类基金的比例关系来看，两个市场都面临着结构性失调的问题：股票基金相对于股票市场而言规模偏小，相对于债券基金和货币市场基金规模也偏小。导致上述结构性失调的问题有很多，但股票基金对短期业绩的过份重视导致其与股票在风险收益特征上没有本质区别，从而在固定收益类基金产品和股票的夹击下被边缘化是重要因素之一。我国基金市场正处于爆发性增长阶段，而股票型基金也面临着过度重视短期业绩和业绩波动幅度过大的问题，及早借鉴前述市场的经验，利用政策的、市场的手段促使股票型基金将短期业绩和中长期业绩平衡起来才能推动基金市场的健康发展。